PC市場正在衰退 我們真的要說PC再見了？

除去1170億美元的現(xiàn)金和投資，蘋果當(dāng)前股價相當(dāng)于本財年前瞻市盈率9.1倍，這一估值十分合理，因為蘋果今年的營收增長率預(yù)計將為24%。Gartner的數(shù)據(jù)顯示，作為全球領(lǐng)先的智能手機廠商，蘋果在全球手機市場的份額僅為7%，因此未來還有很大的增長空間。

三星的增長仍在繼續(xù)。但以明年的利潤預(yù)期計算，三星股價的前瞻市盈率僅為7.5倍。三星上周在韓國股市的收盤價為130.2萬韓元(約合1200美元)，而三星美國存托憑證(ADR)的交易量很低。

在智能手機和平板機的時代，Wintel聯(lián)盟是否仍然無堅不摧？

大數(shù)據(jù)興起

在后PC時代，云計算的發(fā)展是另一大重要趨勢。在硅谷101號公路上，沃爾瑪?shù)囊粋€廣告牌上印著“沃爾瑪數(shù)據(jù)(WALMART DATA)”的字樣，吸引工程師加入該公司的San Bruno實驗室。這一廣告牌表明，企業(yè)對數(shù)據(jù)分析的需求已成為主流。

大數(shù)據(jù)研究公司Discern Analytics技術(shù)專家保羅·薩佛(Paul Saffo)表示，類似沃爾瑪?shù)男枨笳诟淖償?shù)據(jù)的本質(zhì)。

大數(shù)據(jù)最終將重定義數(shù)據(jù)庫。為了實時跟蹤用戶信息和行為，并極快地做出反應(yīng)，企業(yè)正越來越多地利用存在放在RAM芯片中，而非硬盤上的數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)庫巨頭甲骨文正面臨SAP的競爭，后者正在推廣這種“內(nèi)存中”數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品。創(chuàng)業(yè)公司也瞄準(zhǔn)了這一市場，例如一些Facebook前工程師就建立了一家硅谷的公司MemSQL。

目前，甲骨文的傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品仍在增長，但到明年此時情況可能將會改變。

Google是大數(shù)據(jù)時代出類拔萃的一家公司。Google并不直接通過Android系統(tǒng)獲得收入，但最終，用戶通過Android手機的活動都將被實時發(fā)送給Google，使Google的搜索結(jié)果對廣告主來說更有價值。

GoogleCEO拉里·佩奇(Larry Page)在上周的財報電話會議上表示，Google移動業(yè)務(wù)的年營收將達(dá)到80億美元。未來的某一天，Google無人駕駛汽車將幫助該公司實時獲取交通流量信息，這也將是Google大數(shù)據(jù)的另一個來源。

Facebook的情況怎樣？與Google類似，F(xiàn)acebook從頭開始建設(shè)自己的計算機系統(tǒng)，并重新設(shè)計了數(shù)據(jù)中心。Facebook采用了硅谷的傳統(tǒng)做法，嘗試了多種方式利用移動技術(shù)獲得收入，并希望最終找到一個解決方案。Firsthand在Facebook IPO之前就持有了該公司股份，而目前這部分投資出現(xiàn)浮虧。蘭迪斯表示：“只要他們10款產(chǎn)品中有1款能獲得成功，這就足夠了?！?/p>

或許如此。不過Loomis Sayles科技行業(yè)分析師托尼·烏爾希洛(Tony Ursillo)表示，這樣的嘗試將導(dǎo)致Facebook未來一年的支出增長，并令華爾街感到震驚。華爾街目前預(yù)計，F(xiàn)acebook的運營利潤率將保持平穩(wěn)。

亞馬遜可能是大數(shù)據(jù)時代最驚人的一家公司。亞馬遜Kindle Fire入門價格為159美元，這是一款功能被削減的平板機。兩周前，亞馬遜CEO杰夫·貝佐斯(Jeff Bezos)對BBC表示，亞馬遜的硬件產(chǎn)品只能實現(xiàn)盈虧平衡，他希望“通過用戶使用亞馬遜的硬件，而非購買亞馬遜的硬件來賺錢”。

過去多年中，亞馬遜成功回應(yīng)了外界的多次質(zhì)疑。不過以三位數(shù)的市盈率來看，亞馬遜仍需要應(yīng)對更多的質(zhì)疑。

Salesforce.com是另一家估值令人窒息的云計算公司。該公司正面臨新的競爭，包括10月12日上市、股價隨后大漲的Workday。Salesforce.com的軟件對于企業(yè)管理客戶關(guān)系來說很重要，而Workday則專注于人力資源管理，這對企業(yè)來說是一項更關(guān)鍵的工作。

西吉預(yù)計，Workday將吸引一部分Salesforce.com的投資者，并稱這已經(jīng)是云計算市場的“事實”。不過Workday預(yù)計，該公司到2015財年前將持續(xù)虧損。

巴克萊資本分析師本·雷澤斯(Ben Reitzes)認(rèn)為，EMC是一家當(dāng)前估值相對較低的云計算公司。他表示：“EMC專注于混合云?！痹摴镜漠a(chǎn)品幫助企業(yè)將部分?jǐn)?shù)據(jù)處理工作轉(zhuǎn)向云計算平臺，從而提升效率，同時仍可以保持對關(guān)鍵數(shù)據(jù)的控制。

另一家值得關(guān)注的公司是Ruckus Wireless。該公司開發(fā)的設(shè)備幫助運營商將部分手機網(wǎng)絡(luò)流量導(dǎo)向公共的WiFi熱點。這樣做能帶來很大好處，因為智能手機和平板機的發(fā)展將導(dǎo)致用戶對帶寬的需求大幅增長，頻譜資源出現(xiàn)緊張。Farpoint Group的克雷格·馬西亞斯(Craig Mathias)表示，Ruckus CEO塞林那·洛(Selina Lo)是他所知道“最聰明的人之一”，也是一名能力超強的創(chuàng)業(yè)者。Ruckus近期提交了IPO文件。

Google無人駕駛汽車將幫助該公司實時獲取交通流量信息

決定性一年

在決定PC未來命運的這一年中，許多投資者都將抄底一些股票。值得關(guān)注的一家公司是希捷，該公司的2013財年前瞻市盈率僅為4倍，不到營收的1倍，而股息收益率則達(dá)到4.6%。希捷有機會從PC時代平穩(wěn)過渡至后PC時代，該公司可以銷售用于云計算和平板機的設(shè)備。與估值同樣很低的惠普不同，希捷已經(jīng)提出了戰(zhàn)略和實現(xiàn)方法。

對所有科技股來說，重要的一點是在今年11月美國大選之后將會發(fā)生什么。稅收政策的改變可能幫助科技公司利用位于美國國外的龐大現(xiàn)金。Columbia Seligman Communications & Information基金經(jīng)理保羅·維克(Paul Wick)表示，這將促使科技公司回購股票并發(fā)放更多股息。這也有助于并購活動，推動一些可能的并購交易。

不過在此之前，PC行業(yè)公司仍將面臨困境。許多消費者認(rèn)為，智能手機和平板機已經(jīng)可以提供他們所需的計算性能。

簡而言之，PC行業(yè)傳統(tǒng)的增長引擎已經(jīng)損壞，同時也不太可能被修復(fù)。

評論：PC沒落將加速市場融合

剛剛過去的第三季度，PC市場發(fā)生了兩件大事，一是聯(lián)想終于超越惠普而成為頭號PC制造商；第二件是，經(jīng)歷了30年持續(xù)增長的PC市場，迎來了史上第一個衰退季，而且幅度相當(dāng)大，全球PC銷量同比下降了8.3%，惠普、戴爾、宏碁的降幅都在兩位數(shù)。

更可能的原因是，低迷的經(jīng)濟(jì)和悲觀的前景讓企業(yè)在包括IT系統(tǒng)在內(nèi)的固定資產(chǎn)投資上變得非常保守，這也表現(xiàn)在他們的產(chǎn)能投資、并購和雇傭政策上，這一點也可從IBM的季度業(yè)績得到佐證，上季度IBM雖勉強保住營收和利潤，只有小幅下降，但硬件銷售業(yè)務(wù)卻遭遇了兩位數(shù)的下降，由于IBM專注企業(yè)市場，也是該市場擁有最廣泛業(yè)務(wù)的領(lǐng)頭羊，因而其業(yè)績表現(xiàn)頗具代表性。

不過，即便這兩個因素加起來，恐怕也不足以解釋8.3%這么大幅度的下降，這就難免讓人猜想：PC走向沒落的拐點是不是真的到來了？企業(yè)對電腦的選擇，是其整體IT決策的一部分，在規(guī)劃其IT系統(tǒng)時，平臺選擇是非?；A(chǔ)和關(guān)鍵的決策，一旦做出就很難改變，消費品買家則更容易被個別殺手級應(yīng)用或明星產(chǎn)品所吸引而更換終端。

正是企業(yè)市場更強的平臺依賴性和策略保守性保護(hù)了PC產(chǎn)業(yè)，這一點也表現(xiàn)在服務(wù)端，Linux興起時人們曾期待它會從低端替代NT，但實際上Linux替代的卻是老Unix們，NT則延續(xù)了其增長勢頭。

然而，這一保護(hù)遠(yuǎn)不足以讓PC業(yè)高枕無憂，隨著早先的B/S模式和晚近的云計算和私有云在企業(yè)領(lǐng)域越來越多的運用，終端的平臺依賴性正不斷降低，未來企業(yè)的IT規(guī)劃中，終端選擇將更為靈活，首要考慮將是功能特性與性價比而非操作系統(tǒng)，到那時，PC將成為系列終端之一，區(qū)別于手機與平板之處僅在于：以較差的便攜性換取屏幕尺寸、輸入便利性和配置可擴展性，這樣，PC業(yè)將不再作為一個獨立產(chǎn)業(yè)存在，而融合于整個終端設(shè)備產(chǎn)業(yè)了。

推動上述轉(zhuǎn)變的力量來自幾個方面，首先是用戶習(xí)慣的改變，非PC終端的全面普及將讓用戶逐漸適應(yīng)非Windows環(huán)境，消除習(xí)慣性依賴，并暴露出那些難以繞開的障礙，比如Excel和PPT，然后其他平臺的開發(fā)商就會集中火力去克服遺留障礙，其次是非Windows程序員和代碼資源的豐富。

第三是企業(yè)IT策略的轉(zhuǎn)變，首先轉(zhuǎn)變的可能是規(guī)模處于兩端的企業(yè)，對于規(guī)模龐大、人員流動性強的跨國公司，引入云計算有諸多好處，而對于員工很少、或員工在涉及信息處理的事情上多半是在獨立工作、也沒有緊密耦合的定制型應(yīng)用系統(tǒng)的小企業(yè)(這些往往也是最早最多使用蘋果電腦的企業(yè))，轉(zhuǎn)變比較容易，同時，企業(yè)策略的轉(zhuǎn)變也將因用戶習(xí)慣和程序員資源的壯大而加速。

前兩個方面的轉(zhuǎn)變其實已差不多完成，不再有大的障礙，第三方面發(fā)展勢頭也很強勁，或許上季度PC市場的衰退，表明上述轉(zhuǎn)變趨勢已越過了某個臨界點？答案將在未來幾個季度的市場表現(xiàn)中揭曉。