B站將獲騰訊逾3億美元投資 收漲近8%創(chuàng)三個(gè)月來(lái)新高

嗶哩嗶哩（B站）將獲得騰訊逾3億美元投資的消息公布后，B站中概股股價(jià)暴漲。

10月3日周三，美股盤(pán)前，B站漲近15%，當(dāng)天高開(kāi)逾15%，盤(pán)初一度漲至15.5美元、日內(nèi)漲幅擴(kuò)大到16%以上，此后漲幅明顯收窄，最終收漲7.96%，不到日內(nèi)最大漲幅的一半，盡管如此，仍收創(chuàng)三個(gè)多月新高。

截至本周二收盤(pán)，B站過(guò)去三個(gè)月累跌約3.6%。三個(gè)月來(lái)，B站盤(pán)中如此兇猛的漲幅只在8月末公布二季度財(cái)報(bào)當(dāng)天出現(xiàn)過(guò)。

在此之前，北京時(shí)間10月3日晚間，嗶哩嗶哩（NASDAQ：BILI）和騰訊控股（00700.HK）聯(lián)合宣布，雙方已達(dá)成協(xié)議，騰訊控股（以下簡(jiǎn)稱“騰訊”）將對(duì)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的年輕人文化社區(qū)嗶哩嗶哩（以下簡(jiǎn)稱“B站”）進(jìn)行共3.176億美元現(xiàn)金的投資，以每股12.67美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)B站2510萬(wàn)股新發(fā)行Z類(lèi)普通股。

聲明顯示，根據(jù)該協(xié)議，騰訊將以每股12.67美元的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)B站新發(fā)行的普通股（Z級(jí)普通股）共計(jì)25063451股，價(jià)值約3.176億美元。其價(jià)格相當(dāng)于B站每股美國(guó)存托憑證（ADS）12.67美元。該交易預(yù)計(jì)將于近期完成。交易完成后，騰訊對(duì)B站持股比例將增至約12%。之前數(shù)據(jù)顯示，騰訊占股B站股份約5.2%。

據(jù)Zacks Investment Research分析，B站預(yù)期市盈率為47.45倍，市凈率和市銷(xiāo)率分別為2.72倍和7.32倍，同樣不便宜。但現(xiàn)有研報(bào)覆蓋B站的三位分析師中，兩人給了強(qiáng)買(mǎi)入評(píng)級(jí)，一人給了買(mǎi)入評(píng)級(jí)，在過(guò)去90天的評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)提升了22%，代表賣(mài)方信心一直不錯(cuò)。

今年8月28日B站公布二季度財(cái)報(bào)，當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入高于公司業(yè)績(jī)指引上限，同比增長(zhǎng)76%。當(dāng)天B站股價(jià)盤(pán)中曾漲超19%。但次日，摩根大通分析師Binbin Ding就將B站的目標(biāo)價(jià)從16美元下調(diào)至14美元，評(píng)級(jí)仍為超配。分析認(rèn)為，這顯示摩根大通對(duì)B站的發(fā)展前景抱有信心，下調(diào)目標(biāo)價(jià)或與近期估值過(guò)高有關(guān)。

財(cái)報(bào)顯示，B站二季度總營(yíng)業(yè)收入10.265億元，高于9.7億至10億元的業(yè)績(jī)指引區(qū)間;月活用戶8500萬(wàn)，移動(dòng)MAU達(dá)7140萬(wàn)，同比增30%和39%，在同樣增速下，明年有望實(shí)現(xiàn)月活破億。

但二季度B站并沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)希冀的扭虧為盈，還在繼續(xù)“燒錢(qián)”。當(dāng)季凈虧損7030萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40%。當(dāng)季經(jīng)營(yíng)成本同比增長(zhǎng)88%，超過(guò)營(yíng)收和毛利潤(rùn)同比增速，進(jìn)而吞噬利潤(rùn)。

過(guò)于依賴游戲業(yè)務(wù)一直是B站為市場(chǎng)詬病的一點(diǎn)。監(jiān)管暫停游戲版本號(hào)和備案審批等宏觀風(fēng)險(xiǎn)令騰訊市值半年內(nèi)縮水萬(wàn)億，也讓市場(chǎng)對(duì)騰訊、網(wǎng)易等大型游戲公司的收入前景感到擔(dān)憂。二季度B站的手游業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比重已連續(xù)第二個(gè)季度下降，從一季度的79.38%降至76.92%。

另外值得一提的是三季度直接面臨的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。今年7月B站被有關(guān)部門(mén)約談，隨后發(fā)布下架一個(gè)月進(jìn)行內(nèi)容整改的公告。APP下架的負(fù)面影響將在三季度顯現(xiàn)。