神舟末路：PC業(yè)代工廠低成本模式難以為繼

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》今天連發(fā)兩文，分析神舟電腦沖擊創(chuàng)業(yè)板失敗的影響，以及其背后的深層原因。神舟代表的低成本低價(jià)類(lèi)代工模式，是否已經(jīng)跟不上當(dāng)今的潮流？

神舟電腦低價(jià)模式迷航：掃尾貨制造低價(jià)產(chǎn)品

 

 神舟電腦創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)吳海軍可能沒(méi)有想到，自己10年前為神舟電腦設(shè)定的低價(jià)模式，在10年后竟成為公司折戟?jiǎng)?chuàng)業(yè)板的一個(gè)原因。

3月22日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)對(duì)外公告，神舟電腦創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)未獲通過(guò)。此前，神舟電腦曾有兩次上市未果的經(jīng)歷。

“（3月）22日當(dāng)天他們（神舟電腦高層）還說(shuō)，過(guò)會(huì)一點(diǎn)問(wèn)題也沒(méi)有?！币晃唤咏鼌呛＼姷臉I(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，神舟電腦失去此次機(jī)會(huì)，未來(lái)上市的機(jī)會(huì)就不多了，因?yàn)楹Ｍ赓Y本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)制造的概念并不感冒。

一家電腦硬件企業(yè)的總經(jīng)理指出，從神舟電腦近10年的發(fā)展史來(lái)看，這種為大多數(shù)電腦廠家所不屑的市場(chǎng)拓展模式，的確是電腦行業(yè)生存術(shù)之一，但也存在致命的缺陷。產(chǎn)品缺乏市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，永遠(yuǎn)只能成為市場(chǎng)跟隨者或追趕者。而在今天的電腦行業(yè)轉(zhuǎn)型期，該模式未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展空間存在極大局限和不確定性。

掃尾貨制造低價(jià)產(chǎn)品

 

“早在5年前，電腦市場(chǎng)就已進(jìn)入微利時(shí)代?！眹?guó)內(nèi)一家PC廠家中層昨日對(duì)本報(bào)記者表示，神舟電腦之所以能在微利時(shí)代維持低價(jià)招牌，一是靠在國(guó)際電腦市場(chǎng)上掃尾貨和庫(kù)存配件，二是利用了國(guó)家的出口退稅政策。

神舟電腦招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，2008年~2010年，神舟電腦獲得的包括出口退稅在內(nèi)的稅收優(yōu)惠占其凈利潤(rùn)比例分別為92.07%、16.78%、25.12%。不過(guò)，神舟電腦招股說(shuō)明書(shū)上對(duì)掃尾貨的做法，賦以了“按供應(yīng)生產(chǎn)”的理論。

神舟電腦表示，公司緊跟電腦關(guān)鍵部件的市場(chǎng)走勢(shì)，當(dāng)某些部件由于種種原因（一般是缺少配套產(chǎn)品支持）造成價(jià)格走低的時(shí)候，適時(shí)進(jìn)行采購(gòu)，并研發(fā)出配套產(chǎn)品，形成了神舟電腦獨(dú)特的產(chǎn)品更新速度與價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

2009年第三季度，神舟電腦從市場(chǎng)上采購(gòu)了一批13.3英寸的液晶屏，該屏規(guī)格參數(shù)比較特殊，之前一直是特供給蘋(píng)果電腦的，由于蘋(píng)果的產(chǎn)品線調(diào)整，撤銷(xiāo)了訂單，不再采購(gòu)，而其他公司又沒(méi)有適合該屏幕使用的產(chǎn)品，導(dǎo)致該屏由于積壓而低價(jià)銷(xiāo)售。神舟電腦購(gòu)進(jìn)后，開(kāi)發(fā)出可以使用該屏的優(yōu)雅A300系列筆記本電腦。記者在網(wǎng)上查到，該筆記本售價(jià)在3000元以內(nèi)，價(jià)格比其他品牌相應(yīng)尺寸的產(chǎn)品更優(yōu)惠。

“其實(shí)神舟電腦在招股說(shuō)明書(shū)上舉的例子，是為了說(shuō)明其核心部件質(zhì)量可靠?！鄙鲜鲇布髽I(yè)總經(jīng)理指出，其實(shí)庫(kù)存部件絕大部分是過(guò)時(shí)部件，有一些存在“并不致命”的質(zhì)量缺陷，這成為神舟電腦產(chǎn)品低價(jià)的原因之一。

吳海軍創(chuàng)業(yè)史

其實(shí)，神舟電腦的低價(jià)生存術(shù)也來(lái)源于吳海軍在IT行業(yè)超過(guò)16年的從業(yè)史。

上世紀(jì)90年代初期，從東南大學(xué)畢業(yè)后的吳海軍南下深圳，在南京中銀深圳辦事處負(fù)責(zé)采購(gòu)電腦配件。而當(dāng)時(shí)倒賣(mài)軟驅(qū)、硬盤(pán)、內(nèi)存條等電腦配件是一項(xiàng)相當(dāng)賺錢(qián)的生意。

“包括七喜電腦、深藍(lán)電腦的創(chuàng)始人等后來(lái)國(guó)內(nèi)電腦行業(yè)的知名人士，都是依靠倒賣(mài)電腦配件賺到了人生中的第一桶金，同時(shí)在IT行業(yè)積累了廣泛的人脈。也為后來(lái)的神舟電腦及時(shí)找到庫(kù)存配件，提供信息基礎(chǔ)?！鄙鲜鲇布髽I(yè)總經(jīng)理說(shuō)。

1995年吳海軍創(chuàng)辦新天下集團(tuán)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然是倒賣(mài)電腦配件。所不同的是，國(guó)內(nèi)電腦行業(yè)已進(jìn)入DIY時(shí)代，憑借著臺(tái)灣資源，吳海軍開(kāi)始了嘗試打造屬于自己的品牌，從最初的板卡貼牌，到組織人力研發(fā)生產(chǎn)。到2001年新天下集團(tuán)已經(jīng)成為年收入達(dá)20億元，擁有奔馳主板、磐英主板、神龍主板、小影霸顯卡等多個(gè)品牌的集團(tuán)公司，旗下分公司有8家。

“這些板卡品牌為新天下集團(tuán)打造了全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)渠道，為神舟電腦上市奠定了基礎(chǔ)?！币晃辉谛绿煜录瘓F(tuán)工作過(guò)的業(yè)內(nèi)人士表示，2001年8月，吳海軍成立神舟電腦股份有限公司，一出道便將矛頭直指國(guó)內(nèi)電腦龍頭老大聯(lián)想。神舟電腦打出“4998元，神舟奔4電腦抱回家”的宣傳口號(hào)，而當(dāng)時(shí)聯(lián)想奔4電腦的價(jià)格差不多在8000元。

神舟電腦這一舉動(dòng)，也開(kāi)啟了中國(guó)電腦的低價(jià)時(shí)代。憑借著低價(jià)策略，神舟電腦在2002年就實(shí)現(xiàn)20萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)量，進(jìn)入全國(guó)臺(tái)式PC銷(xiāo)量前五名。2003年，神舟家用臺(tái)式PC銷(xiāo)量已名列國(guó)內(nèi)第二位，年銷(xiāo)量達(dá)50萬(wàn)臺(tái)。

在隨后來(lái)臨的筆記本時(shí)代，神舟電腦的低價(jià)策略依然獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。昔日的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，除了聯(lián)想外，包括方正、清華同方、海爾、TCL等，均被神舟電腦超越。

“神舟電腦低價(jià)的操作手法大廠家一般都不敢采用，因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)很大。但神舟電腦打的是低價(jià)牌，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的包容性更大一些?！眹?guó)內(nèi)一家PC電腦廠家中層表示，神舟電腦品牌至今也僅是電腦牌子之一，離品牌還有些差距。

“神舟模式”能維持多久？

事實(shí)上，吳海軍也知道神舟電腦“以庫(kù)存定產(chǎn)品”的模式存在很大缺陷。

因此，在2006年6月，吳海軍還特意邀請(qǐng)戴爾中國(guó)區(qū)前總裁符標(biāo)榜加盟神舟電腦，任神舟電腦總裁。當(dāng)時(shí)符標(biāo)榜曾對(duì)本報(bào)記者表示，吳總很大方，所開(kāi)出的年薪讓自己有一種驚喜。而吳海軍也表示，希望符標(biāo)榜能根據(jù)神舟電腦的情況，綜合國(guó)際企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)帶領(lǐng)公司走向全球市場(chǎng)，開(kāi)創(chuàng)新的“神舟模式”。

然而事違人愿，僅僅9個(gè)月后，符標(biāo)榜就掛印離去，回到老東家惠普。更要命的是，國(guó)內(nèi)電腦市場(chǎng)已過(guò)了快速增長(zhǎng)期。

“今天電腦行業(yè)已是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)?！眹?guó)內(nèi)一家電腦上市公司高層昨日指出，由于蘋(píng)果iPad的興起，目前全球電腦行業(yè)都處于一個(gè)轉(zhuǎn)型期，而且中國(guó)電腦廠家的市場(chǎng)規(guī)模還在縮小。神舟電腦的招股說(shuō)明書(shū)也顯示，神舟電腦的筆記本、臺(tái)式PC和液晶一體機(jī)的2010年銷(xiāo)量均比2009年有不同程度的減少。

“這樣的業(yè)績(jī)很難樹(shù)立投資者的信心。除非神舟電腦能像蘋(píng)果一樣，開(kāi)發(fā)出軟硬件一體的全新電腦?！鄙鲜鲭娔X公司高層估計(jì)，神舟電腦此次申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，也是最后一搏的舉動(dòng)。神舟電腦曾在2005年和2008年兩度沖擊IPO，均以失敗告終。

該高層還表示，國(guó)內(nèi)電腦廠家市場(chǎng)推廣主要靠廣告和廣泛的市場(chǎng)渠道走量，成本很大。但神舟電腦招股書(shū)的數(shù)據(jù)卻顯示，其凈利率基本接近其產(chǎn)品毛利率，完全有違國(guó)內(nèi)電腦行業(yè)普遍狀況。

本報(bào)記者根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)計(jì)算得出，神舟電腦2008年、2009年和2010年的產(chǎn)品毛利率分別為5.78%、6.04%、6.31%，而三年來(lái)凈利率分別為5.32%、5.3%和5.58%。相反，聯(lián)想集團(tuán)（00992.HK）2月公布的2010年/2011年第三季度季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該季聯(lián)想電腦產(chǎn)品毛利率為11.16%，而凈利率為2.1%。同方股份（600100.SH）2010年半年報(bào)也顯示，其去年上半年毛利率為17%，而凈利率只有2.08%。

雖然單從招股書(shū)的數(shù)據(jù)很難得出，神舟電腦凈利率接近毛利率的根本原因，但其另類(lèi)的市場(chǎng)模式應(yīng)該是其中的原因之一。（孫燕飚）

神舟末路：PC業(yè)代工廠低成本模式難以為繼

毛利率只有6.31%的神舟電腦沖擊創(chuàng)業(yè)板3月底被否，意味著繼其2008年沖擊中小板和2005年神舟電腦母公司新天下集團(tuán)赴港上市兩次未果之后，神舟電腦上市的希望再次被打破。

就其本質(zhì)問(wèn)題，“其實(shí)神舟電腦和代工廠也差不多?！币晃恢鸌T分析師告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。

低成本難以為繼

在高科技行業(yè)里面，電腦行業(yè)的利潤(rùn)率本來(lái)就像聯(lián)想老帥柳傳志所言：“毛巾里擰水”。不過(guò)現(xiàn)在看來(lái)，低附加值的神舟電腦將低成本策略發(fā)揮到了極致，已經(jīng)如同：半干毛巾里擰水。

之所以這么說(shuō)，是因?yàn)樯裰垭娔X所賺取的利潤(rùn)主要來(lái)自于對(duì)員工以及供應(yīng)鏈的成本控制，盡管毛利率和凈利率差異不大，凈利率為5.56%。

“神舟電腦上市失敗對(duì)于創(chuàng)始人吳海軍本人影響并不是特別大，可對(duì)于拿了多年低工資的員工和團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，會(huì)很有影響。三度上市失利，他們是否還能堅(jiān)持下去？”移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)李易做出如上判斷。

事實(shí)上，神舟電腦招股說(shuō)明書(shū)數(shù)據(jù)表明，神舟電腦的總體員工成本確實(shí)較低，神舟電腦包括董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他核心人員等18人中，除收入最高的高級(jí)副總裁陳敏年薪為24.24萬(wàn)元外，再無(wú)1人月收入超過(guò)2萬(wàn)元。

記者還注意到，在神舟電腦主營(yíng)業(yè)務(wù)成本里面，原材料成本高達(dá)97.65%，其余部分由工資福利以及制造費(fèi)用組成。

而3396名神舟電腦員工的2010年度工資、福利以及研發(fā)費(fèi)用總額為1.6868億元，其中研發(fā)總費(fèi)用超過(guò)1億元。神舟電腦年度招待費(fèi)用為32.85萬(wàn)元，同樣意味著公司高管的報(bào)銷(xiāo)額度也不算高。

一位互聯(lián)網(wǎng)公司員工告訴記者，在一般的互聯(lián)網(wǎng)上市公司里，員工起薪已經(jīng)達(dá)到4500元，而中層員工年收入超過(guò)40萬(wàn)元、月度報(bào)銷(xiāo)超過(guò)5000元也很普遍。

除低工資低福利之外，神舟電腦的核心競(jìng)爭(zhēng)力還有低成本控制，神舟電腦年銷(xiāo)量約為136萬(wàn)臺(tái)，這還不到前四大電腦商的十分之一，而其最高均價(jià)僅為每臺(tái)2510元?！霸陔娔X領(lǐng)域是量級(jí)越大采購(gòu)成本越低，對(duì)于神舟電腦來(lái)說(shuō)，當(dāng)聯(lián)想、宏碁、戴爾、惠普的價(jià)格已經(jīng)拉低到與其相近的水平時(shí)，沒(méi)有政府采購(gòu)支撐的神舟電腦，想進(jìn)一步依靠成本優(yōu)勢(shì)取勝的空間已經(jīng)不大。”李易說(shuō)。

家族企業(yè)難稱(chēng)現(xiàn)代化公司

柳傳志說(shuō)要把聯(lián)想辦成沒(méi)有家族的家族企業(yè)。但是，神舟電腦基本上就是“家族企業(yè)”。這在世界上的高科技公司里也幾無(wú)先例。

神舟電腦的招股說(shuō)明書(shū)表明，神舟電腦的實(shí)際控制人吳海軍直接控制神舟電腦4.12%的股權(quán)，但通過(guò)其控制的其他企業(yè)（深圳市新天下集團(tuán)有限公司、深圳市至美佳域廣告有限公司）間接控制神舟電腦88.62%的股權(quán)，合計(jì)控股92.73%，即使發(fā)行股票分散部分股權(quán)后，吳海軍及其家族控制的股權(quán)仍然達(dá)到83.46%，擁有神舟電腦的絕對(duì)控制權(quán)。

值得注意的是，神舟電腦母公司新天下集團(tuán)股東為吳吉玲、吳海軍兩人。新天下集團(tuán)同樣擁有神舟電腦的廣告公司至美佳域90%的股權(quán)，其余10%的股權(quán)為吳海軍前妻翁玉燕所有。李易說(shuō)，“這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也不符合現(xiàn)代化公司治理結(jié)構(gòu)?！?/p>

事實(shí)上，在神舟電腦之前，已經(jīng)先期上市的國(guó)內(nèi)電腦商方正科技已將PC業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給了宏碁，七喜電腦則已經(jīng)逐漸將主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為地產(chǎn)等項(xiàng)目。李易判斷說(shuō)：“隨著市場(chǎng)越來(lái)越透明，神舟電腦的主營(yíng)PC業(yè)務(wù)將不可避免地走向下滑之路。