蘋(píng)果公司發(fā)債170億美元：認(rèn)購(gòu)需求超500億美元

蘋(píng)果公司周二發(fā)債170億美元，創(chuàng)下歷史上規(guī)模最大的非銀行債券發(fā)售交易，標(biāo)志著這家公司正在轉(zhuǎn)變現(xiàn)金返還戰(zhàn)略以撫慰股東。

一周前蘋(píng)果公司發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，該公司季度利潤(rùn)十年來(lái)首次下滑。而在周二，蘋(píng)果公司大舉進(jìn)軍債市，為一項(xiàng)雄心勃勃的現(xiàn)金返還計(jì)劃籌集資金;根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃，蘋(píng)果公司將向股東返還總額1000億美元的現(xiàn)金。在此以前，蘋(píng)果公司是所有大型科技公司中唯一沒(méi)有任何負(fù)債的企業(yè)。

截至紐約時(shí)間中午(北京時(shí)間1日凌晨)，這項(xiàng)共分六部分的債券發(fā)售交易總共吸引了500多億美元的資金，這一金額即使是在債券市場(chǎng)當(dāng)前的火熱氣候下也仍顯龐大。投資管理公司First Investors Management資產(chǎn)組合經(jīng)理拉吉夫·夏爾馬(Rajeev Sharma)指出：“蘋(píng)果公司的意圖明顯是取悅股東，但其品牌知名度太高，(因此)所有人都想要買(mǎi)入這只股票。”

據(jù)湯森路透統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果公司170億美元的發(fā)債交易規(guī)模輕松超過(guò)上一樁規(guī)模最大的交易，即去年11月制藥公司雅培分拆AbbVie的交易，這項(xiàng)交易的規(guī)模為147億美元。

此前曾有一名消息人士透露，潛在投資者已在周一收到通知稱(chēng)，這將是蘋(píng)果公司今年唯一的發(fā)債交易，這意味著投資者有關(guān)蘋(píng)果公司可能發(fā)售歐元或英鎊債券的希望宣告破滅，同時(shí)也提高了此次交易的需求。蘋(píng)果公司這次發(fā)債交易由德意志銀行和高盛集團(tuán)負(fù)責(zé)管理。

股價(jià)回彈

對(duì)蘋(píng)果公司來(lái)說(shuō)，過(guò)去一周是里程碑式的一個(gè)星期，該公司在這七天內(nèi)改變了現(xiàn)金返還戰(zhàn)略來(lái)滿(mǎn)足投資者需求、成為了全球最大的派息公司、還以4130億美元的市值重奪全球最大公司的寶座。

在此以前，蘋(píng)果公司CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)不愿與股東分享該公司所持有的1450億美元龐大現(xiàn)金余額，這令投資者感到不滿(mǎn)。與此同時(shí)，蘋(píng)果公司盈利增長(zhǎng)的前景也令人失望，從而導(dǎo)致其股價(jià)自去年9月底創(chuàng)下705.07美元的歷史高點(diǎn)以來(lái)一路下滑。

當(dāng)日，蘋(píng)果公司股價(jià)在納斯達(dá)克常規(guī)交易中上漲12.63美元，報(bào)收于442.75美元，漲幅為2.94%，盤(pán)中曾觸及445.25美元的高點(diǎn)。過(guò)去52周，蘋(píng)果公司最高價(jià)為705.07美元，最低價(jià)為385.10美元。與52周最低價(jià)相比，蘋(píng)果公司的股價(jià)已經(jīng)回彈了15%;但與歷史最高價(jià)相比，蘋(píng)果公司股價(jià)則已重挫逾37%。在去年9月21日觸及705.07美元到今年3月19日之間，這只股票的跌幅更是達(dá)到了45%，意味著每股市值蒸發(fā)了約320美元。

過(guò)去10個(gè)交易日中，蘋(píng)果公司的股價(jià)回彈了12%以上，原因是以盈利為導(dǎo)向的一批新投資者在近3%的股息收益率的吸引下開(kāi)始買(mǎi)入這只股票。

在過(guò)去一年時(shí)間里，有關(guān)蘋(píng)果公司未來(lái)盈利增長(zhǎng)的預(yù)期嚴(yán)重受挫。在經(jīng)歷了10年的兩位數(shù)高速增長(zhǎng)以后，蘋(píng)果公司目前在華爾街分析師的眼中已經(jīng)淪為了一家低增長(zhǎng)的公司。據(jù)湯森路透StarMine調(diào)查顯示，目前分析師平均預(yù)期蘋(píng)果公司的10年復(fù)合年增長(zhǎng)率僅為不到7%。

籌集現(xiàn)金

雖然蘋(píng)果公司擁有1450億美元的現(xiàn)金，但其中僅有450億美元可在美國(guó)市場(chǎng)上使用，這意味著該公司需在未來(lái)三年中籌集約600億美元資金才能滿(mǎn)足其股東資本返還計(jì)劃的需求。

分析師指出，蘋(píng)果公司選擇在當(dāng)前這個(gè)時(shí)機(jī)進(jìn)入債市融資是明智之舉，原因是現(xiàn)在的利率接近于歷史低點(diǎn)，這意味著籌資成本較低。但在這項(xiàng)發(fā)債交易中，蘋(píng)果公司未能從信用評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu)那里贏得最高的“AAA”評(píng)級(jí)。標(biāo)普將蘋(píng)果公司的債務(wù)評(píng)級(jí)定為“AA+”，而穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)則將其評(píng)級(jí)定為“Aa1”。

不過(guò)，由于投資者對(duì)蘋(píng)果公司的發(fā)債交易很感興趣的緣故，令該公司仍舊得以將每一部分債券(從3年期債券到30年債券)的收益率都縮窄了5個(gè)基點(diǎn)。在這次發(fā)債交易中，蘋(píng)果公司提供了10億美元的三年期浮動(dòng)利率債券、15億美元的三年期固息債券、20億美元的五年期浮動(dòng)利率債券、40億美元的五年期固息債券、55億美元的10年期固息債券以及30億美元的30年期固息債券。